导读：《CFA衍生品投资与保险》是一门专业方向课。本课程介绍有关金融衍生工具和保险的基本概念。衍生品投资部分涉及金融衍生产品和衍生品市场的基本概念框架，并且介绍远期、期货、掉期等远期合约和期权的基本特征和估值方法。保险部分介绍风险理论及其在保险中的应用，以及人寿保险、财产保险、意外伤害保险、火灾保险和保证保险的基本原理。

英文名：Derivatives and General Insurance

学分/学时：2/32

一、课程的性质和任务

本课程介绍有关金融衍生工具和保险的基本概念。衍生品投资部分涉及金融衍生产品和衍生品市场的基本概念框架，并且介绍远期、期货、掉期等远期合约和期权的基本特征和估值方法。保险部分介绍风险理论及其在保险中的应用，以及人寿保险、财产保险、意外伤害保险、火灾保险和保证保险的基本原理。

二、课程的基本要求

1.了解衍生品工具的基本概念；能够区分交易所交易衍生品和场外交易衍生品；理解期货合约、期权合约（看涨期权和看跌期权）、掉期合约和信用衍生工具的基本特征和区别。

2.了解与衍生品市场相关的争议；掌握套利以及其在决定价格和提高市场效率方面的作用。

3.区分远期合约和期货合约的价值和价格；了解远期合约的价格在合约到期时、合约有效期内和开始时不同；描述与标的资产相关的货币和非货币收益和成本，并解释它们如何影响远期合同的价格；了解远期利率协议并描述其用途。

4.解释期权的行权价值、时间价值和货币性；理解欧洲期权的期权平价；掌握如何使用单周期二项式模型确定期权价值；了解欧洲和美国期权的不同。

5.理解与财务规划相关的各类财务和非财务风险以及处理此类风险的方法；了解风险管理在财务规划过程中的作用；了解不同类型的保险公司的运营方式。

三、课程内容

（一）衍生品市场和工具（I）

1.教学内容：衍生品工具的基本概念；交易所交易衍生品和场外交易衍生品；期货合约、期权合约（看涨期权和看跌期权）、掉期合约和信用衍生工具的基本特征和区别。

2.教学要求：掌握不同种类金融衍生品的特征和区别。

3.重点、难点：期货合约、期权合约和掉期合约之前的区别。

4.教学建议：课堂讨论和习题讲解。

（二）衍生品市场和工具（II）

1.教学内容：了解与衍生品市场相关的争议；掌握套利以及其在决定价格和提高市场效率方面的作用。

2.教学要求：掌握套利理论在衍生品市场的应用。

3.重点、难点：套利理论的应用。

4.教学建议：课堂讨论和习题讲解。

（三）衍生产品定价和估值基础（I）

1.教学内容：区分远期合约和期货合约的价值和价格；了解远期合约的价格在合约到期时、合约有效期内和开始时不同；描述与标的资产相关的货币和非货币收益和成本，并解释它们如何影响远期合同的价格；了解远期利率协议并描述其用途。

2.教学要求：掌握远期合约、期货和期权的价格决定要素。

3.重点、难点：合约有效期对远期合约价格的影响。

4.教学建议：课堂讨论和习题讲解。

（四）衍生产品定价和估值基础（II）

1.教学内容：解释期权的行权价值、时间价值和货币性；理解欧洲期权的期权平价；掌握如何使用单周期二项式模型确定期权价值；了解欧洲和美国期权的不同。

2.教学要求：掌握期权的定价方法。

3.重点、难点：期权平价和二项式模型。

4.教学建议：课堂讨论和习题讲解。

（五）保险学基础

1.教学内容：理解与财务规划相关的各类财务和非财务风险以及处理此类风险的方法；了解风险管理在财务规划过程中的作用；了解不同类型的保险公司的运营方式。

2.教学要求：掌握风险管理的作用机理。

3.重点、难点：财务风险和非财务风险的分类和应对方法。

4.教学建议：课堂讨论和习题讲解。

四、本课程与其它课程关系

无关系

五、学时分配

六、教材及参考书

教 材：

2019 CFA Program Curriculum Level I Volume 6